当现货 BTC ETF 在 1 月份在美国上线时 ， 目前还不清楚它们的表现如何 ， 但有一种感觉是 ， 它们的推出是一种可能发生的事情 – 如果不是完全不可避免的话 – 可能会在某个时候发生.
不过 ， 就上周二开始运作的现货 ETH ETF 而言 ， 在某些方面感觉就像是一个不同的故事.SEC 的批准于 5 月获得通过 ， 但这一决定令许多观察家感到惊讶.这甚至引发了人们的猜测 ， 即可能有政治动机在起作用 ，因为总统候选人唐纳德 · 特朗普当时正在建立公开支持加密货币的竞选立场.
从那里开始 ， 没过多久就发射了.2024 年将成为其加密 ETF 发展的一年 （ 不要忘记 ， 两家公司 VanEck 和 21Shares 也已向 SEC 提交了 SOL ETF 的申请 ）.然而 ， 很明显 ， 随着 BTC 和 ETF 产品之间的相似之处 ，也有一些关键的区别.
考虑到这一点 ， 让我们来看看可比较和可区分的方面.让我们还研究一下对产品 ， 其基础资产以及其他加密空间的影响.
How Are the BTC and ETH ETFs Similar?
在美国 ， 主要在 SEC 和几乎整个加密行业之间一直存在分歧 ， 关于大多数加密代币是否可以归类为证券 ， 因此属于 SEC 的职权范围.值得注意的是 ， SEC 似乎希望在其职权范围内使用加密代币 ，并经常争论硬币作为证券的情况 ， 但有几个例外.
最明显的是 ， 委员会接受 BTC 在商品类别中的最佳位置 ， 并且 – 尽管主席 Gary Gensler 对此事持模棱两可的态度 – 现在看来 ， 广泛的共识是 ETH 也可以被接受为商品.
事实上 ， 早在 2018 年 ， 当时的 SEC 公司金融委员会主任 William Hinman 就表示 ， ETH 和 BTC 一样 ， 已经足够分散 ， 可以被视为商品而不是证券.
此外 ， 在 2023 年 ， CFTC 主席 Rostin Behnam 解释了 ETH 期货基金 ， “如果我们不强烈认为它是商品资产 ， 我们就不会允许以太期货产品在 CFTC 交易所上市.”
BTC 和 ETH 基金之间的另一个相似之处在于它们如何受到灰度的影响.简而言之 ， 在现货 BTC 和 ETH ETF 之前 ， Grayscale 已经运行了 BTC 和 ETH 信托 ， 这两个信托现在都已转换为 ETF.
然而 ， 这两只转换后的基金都没有与其他公司的新 ETF 竞争的费用.此外 ， BTC 产品出现了大量外流 ， ETH 产品似乎也发生了同样的过程.
新的 BTC ETF 有如此强劲、持续的资金流入 ， 尽管灰度过高 ， 它们仍然能够蓬勃发展.然而 ， ETH 产品是否也能产生必要的需求 ， 以立即抵消任何短期灰度流出 ， 还有待观察。他们应该继续发生.
另一个相似之处在于比特币被贝莱德首席执行官拉里 · 芬克公开称赞的方式.与此同时 ， 贝莱德的代币化国债基金 BUIDL 在以太坊区块链上运行.对于长期的加密用户 – 他们多年来经受了来自机构来源的无数批评和解雇 – 这是一个快速的转折.然而 ， 它告诉我们 Fink 和 BlackRock 目前将其加密资产采用的长度保留给 BTC 和 ETH.
How Are the BTC and ETH ETFs Different?
ETF 彼此不同的一个领域是围绕着对各自标的资产感兴趣的叙述.目前 ， 比特币经常被宣传为一种价值储存手段 ， 正如拉里 · 芬克所说 ， 它可以被视为数字黄金 ，例如在萨尔瓦多 ， 它也可以是一种工作货币.
另一方面 ， 以太坊在最近的贝莱德 ETH ETF 宣传视频中被描述为 “一个在没有分散中介的情况下运行的应用程序的全球平台 ” 。.同一段视频直接将 BTC 的 “稀缺性 ” 与 ETH 的“ 实用性 ” 进行了对比。.
最后 ， 另一个值得注意的区别是 ， 比特币没有可识别的创始人.因此 ， 它最杰出的倡导者是以身作则的采用者 ， 而不是技术人员。.这意味着像 MicroStrategy 执行主席 Michael Saylor 这样有说服力的人 ，萨尔瓦多总统 Nayib Bukele ， 现在也是贝莱德的 Larry Fink ， 为 BTC 公开案例.这使得它又有点像黄金 ， 毕竟 ， 没有首席执行官在媒体电路中解释他的发明.
另一方面 ， ETH 拥有著名且仍然活跃的联合创始人 Vitalik Buterin ， 他被视为区块链的领头羊.这有时会导致误解.来自传统商业和金融背景的投资者可能会想 ， 既然 ETF 刚刚推出 ， 为什么 Buterin 不在聚光灯下推广 ETH.与此同时 ， 对于加密本地人来说 ， 这听起来很奇怪 ： 以太坊是一个分散的网络 ， 根据一种常见的加密精神 ， 应该总是远离等级领导.
