威斯康星州投资委员会最近宣布购买价值 9900 万美元的贝莱德现货比特币 ETF IBIT 股票。这是公共养老基金首次投资比特币 ETF 股票。
虽然这是国家养老金首次购买比特币 ETF 的股票，但这并不是养老基金首次投资比特币。2021 年 10 月，休斯顿消防员救济和退休基金通过机构比特币服务提供商 NYDIG 购买了未公开数量的 BTC。
那是在现货 ETF 出现之前。现在有了比直接购买比特币更安全、更简单的替代方案，预计会有更多大型养老基金效仿。
为什么选择比特币？理解决策背后的原因
将比特币添加到资产负债表背后的想法很简单。正如迈克尔·塞勒所说，持有大量现金余额就像坐在“融化的冰块”上。通货膨胀不断侵蚀现金的价值，导致投资者遭受损失。
由于养老基金必须在为退休人员提供有保障的回报与审慎的风险管理之间取得平衡，因此其典型策略是主要投资于政府债券。长期和短期国债被认为是风险最低的证券，而且收益稳定。蓝筹股和投资级债券也是可行的选择。多年来，这三种资产类别是养老基金唯一可以依法投资的资产类别。
但在全球金融危机和随后数年接近于零的利率之后，养老金必须更具创造性才能产生回报，相关规则也已放宽。更糟糕的是，自 2022 年以来，债券收益率大幅上升。这使得短期国库券因其较高的利率而具有吸引力，但这也意味着债券的价值下降，导致持有长期政府债务的任何人都蒙受损失。
从本质上讲，这种情况在养老基金开始投资比特币方面发挥了很大的作用。
未来前景：这对其他养老基金意味着什么
俗话说，没有人能预测未来。不过，我们可以看看最近企业的情况，以了解养老基金的未来发展。
迈克尔·塞勒 (Michael Saylor) 的MicroStrategy是第一家将比特币作为国库资产的上市公司。该公司目前持有超过 210,000 BTC，约占总供应量的 1%。该策略取得了巨大的成功。该公司的资产负债表不仅膨胀到数十亿美元，而且股价也飙升。
正如预期的那样，其他首席执行官也注意到了这一点。他们中的许多人都想效仿塞勒的做法，有些人已经开始采取行动。
例如，最近又有两家公司加入了采用比特币资金战略的公司名单。2024 年 5 月 28 日，塞姆勒科学公司股价飙升，因为有消息称该公司将价值 4000 万美元的比特币添加到其资产负债表中。2024 年 4 月 9 日，日本 Web3 基础设施提供商 Metaplanet 在宣布以 650 万美元的 BTC 收购后，其股价飙升 90%。
可以肯定地说，养老基金也可能发生类似的事情。但值得注意的是，先行者和进一步采用之间往往会有相当长的时间延迟。MicroStrategy 于 2020 年开始收购比特币。四年后，企业采用比特币的势头开始增强。
因此，可能还需要几年时间，我们才能看到其他养老基金追随威斯康星投资委员会的脚步。另一方面，这些基金也有可能已经在幕后准备了好几个月。如果是这样，一波投资热潮可能即将到来。
展望未来：比特币在机构投资策略中的作用
2024 年似乎是各类机构开始接受比特币和加密货币作为合法资产类别的一年。事实证明，这些激励措施太大了，不容忽视。业内许多人将此称为博弈论的自然发展：先行者取得巨大成功后，其他人必须跟进，否则他们就有可能落后。
企业和养老基金是资产管理公司之外首批从比特币热潮中获利的机构。许多人猜测，主权财富基金、民族国家甚至中央银行等更大的实体可能是下一个获利者。
